国信证券作为邦彦技术的持续督导机构，近日就上海证券交易所科创板公司管理部下发的《关于邦彦技术股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》出具核查意见。核查意见显示，邦彦技术2025年受军工审价结果影响调减收入5638.39万元，同时计提预计负债3161.81万元。

军品收入调减及预计负债计提情况

根据公告，邦彦技术2025年实现军品业务收入1.08亿元，占主营业务收入比重86.54%。受军工审价结果确定影响，本年调减相关业务收入5638.39万元。其中，已完成审价、取得价格批复并签订正式价格合同或审价调整补充协议的业务调减收入774.77万元；收到客户签署书面议价纪要的业务调减收入4107.18万元；基于谨慎性原则对同款产品调减收入756.45万元。

公司本期其他流动负债中预计负债3161.81万元，主要因部分产品暂定价与审核价格存在差异，根据特定行业审价惯例补充确认预计负债所致。公司此前未计提审价相关预计负债。

未签署合同备货及存货跌价风险

截至2025年12月末，邦彦技术特定行业存货余额9201.46万元，对应计提存货跌价准备5104.32万元。其中，未签署正式销售合同但已备货生产或产品交付的存货账面余额7571.71万元，占比82.29%，对应计提存货跌价准备4785.98万元，综合计提比例达63.21%。公司称，未签合同先行备货系行业客户审批管理制度及项目特性形成的常态化经营模式，相关风险已在财务报表中充分考虑。

客户集中及毛利率波动

年报显示，2025年公司前五名客户销售额1.2亿元，占年度销售总额87.80%，其中第一大客户销售额9684万元，占比70.77%。公司解释称，第一大客户销售比例提升主要因公司整体营业收入同比下降57.01%，公司营业收入降幅大于该客户销售收入降幅。

毛利率方面，2025年军品业务和民品业务毛利率分别减少9.83个和26.5个百分点。军品毛利率下降主要受审价调减收入影响，剔除该因素后毛利率同比提升4.28个百分点；民品毛利率下降则因云PC新业务处于市场导入初期，规模效应不足及战略性低价拓客所致。

应收账款及现金流状况

截至2025年末，公司应收账款期末余额4.2亿元，账龄在1年以上应收账款占比83%，应收账款坏账准备期末余额2.01亿元。合同资产期末余额8087.84万元，账龄在1年以上合同资产占比58%，坏账准备期末余额2667.81万元。公司称，主要客户为特定行业客户，资金实力雄厚、信誉良好，长账龄及逾期系行业固有特点，已按预期信用损失模型足额计提坏账准备。

2025年公司经营活动现金流净额为-1.21亿元，由净流入转为流出。主要原因包括营业收入下降导致销售回款减少，以及战略转型期研发及市场投入持续增加。公司表示，现有资金储备及融资渠道能够保障生产经营和资金流动性安全。

持续督导机构核查意见

国信证券经核查认为，邦彦技术按照暂估价确认收入准确审慎，符合会计准则相关规定；预计负债计提合理，不涉及亏损合同；公司特定行业产品存在未签署合同但已备货生产及交付的情形，相关风险已在财务报表中予以考虑；客户和供应商变动及重合具备商业合理性；信用减值损失计提及时充分；经营活动现金流恶化对公司生产经营和资金流动性安全无重大不利影响。